一、2021前三季度中国保税船燃市场价格回顾

2021年1-9月份，以舟山地区为代表的中国保税船供油市场价格，整体走势为稳中震荡走高。上半年低硫燃料油供油均价506美元/吨，高硫燃料油均价419美元/吨，MGO均价578美元/吨。较去年同期均价分别提升36.1%、44.4%、44.1%。年内国际 原油价格不断提升令保税船燃成本不断提高，同时高硫等资源供应趋于紧张，是价格大幅增加的主要因素。

2021年前三季度中国低硫燃料油保税船供油量占国内保税供油量的88%，较去年同期85%的水平，市场份额略有提升。与此同时，2021年低硫燃料油供油均价较新加坡均价仅高1美元/吨，而2020年同期高10美元/吨水平。

二、2021年前三季度中国保税用低硫燃料油产量分析

据统计， 2021年中国炼厂实现低硫船燃总产能在2015万吨水平，同比增长53%。其中，中石化和中石油产能占比分别在49%和26%水平。去年同期产能在1310万吨水平。其中，中石化和中石油产能占比分别在48%和18%水平。从产能变化情况来看，中石油产能提升明显，新增低硫燃料油生产炼厂较多。中石化产能份额小幅提升，中海油、中化及浙石化产能无明显变化。

据数据统计，2021年1-9月份中国低硫保税船用燃料油产量约840万吨水平，同比增长约52.3%。2020年国内炼厂整体生产水平尚不稳定，2021年实现了低硫燃料油的稳定生产，月度均维持在90万吨左右。

2021年国内炼厂低硫燃料油产量以中石化生产为主，前三季度其产量水平占全国的61%，仍是国内第一大低硫燃料油生产商，去年同期份额为62%。中石油方面，市场份额稳步提升至31%，其供应低硫燃料油炼厂增加至15家；而去年同期仅有10家炼厂进行低硫燃料油生产，市场份额在25%水平。中化和浙石化方面，2021年暂无生产表现。

三、 2021年前三季度中国保税船供油量分析

据数据统计，2021年1-9月份中国保税船供油量在1556万吨水平，同比增长约30%。新加坡供油量3733.47万吨，同比减少9.5%

2021年随着国产低硫燃料油稳定生产，中石化燃料油在低硫资源方面占据明显优势；中石油在第三季度产量增加明显，国内市场的竞争令保税船加油价格较新加坡价格更加优惠，中国保税船供油市场体量不断增长。

保税船供油企业供油方面，两大保税船供油公司加注量仍占市场主要份额。其中中石化燃料油保税船供油量达到43%水平，中船燃市场份额至41%。

四、2021年前三季度燃料油进口分析

海关数据显示，2021年前三季度5-7号燃料油累计进口997.28万吨，相较于去年同期982.96万吨，同比跌幅1.44%。从燃料油进口类型来看，保税贸易进口量占73%，一般贸易占27%；而去年同期保税货物占94.4%。

国内低硫保税船用燃料油的生产令进口保税船用燃料油需求稳中下滑明显。因6月中旬开始稀释沥青、轻质循环油征收进口消费税，加之原油进口配额对地方炼厂收紧，因此从5月开始中国地方炼厂进口直馏燃料油的数量提升明显，月度进口量近50-60万吨水平。

预计四季度，中国保税用低硫燃料油生产方面保持80-85万吨/月，2021年总产量达1100万吨水平。而消费方面，保持160-180万吨/月的水平。预计全年中国保税船供油量或可达到2000万吨。价格方面则继续有推高可能。