［导语］根据近期国际油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，卓创预计，2017年2月14日24时，国内汽、柴油零售价格将迎来上调，其中汽油上调50元/吨，折合升价92#汽油0.04元；柴油上调50元/吨，折合升价0#柴油0.04元。本轮调价为2017年成品油零售价第二次上调，卓创分析，下一个调价周期，国内成品油零售价格调整极有可能遭遇搁浅或是小幅上涨。

1. 国际原油高位震荡　成品油限价迎年内第二次上调

减产协议自1月1日执行以来，市场密切关注减产力度。OPEC月报公布，OPEC减产已达93%，但非OPEC减产仅40%。总体来看，实施情况好于市场预期，油价也在此支撑下长期位于51美元/桶上方。随着油价高企震荡，美国钻井数连增数周，页岩油复苏脚步加快，美原油产量持续增加，不断施压油价。近一个月来，油价在减产和美国页岩油增产交织下震荡不断。随着非OPEC减产执行，特别是俄罗斯逐渐减产至30万桶/日，油价料将小幅上涨，有望突破55美元/桶关口。

2. 成品油零售价格迎小涨   用油成本同比大增19.3%

按照本轮50元/吨上调幅度测算，国内92#汽油上涨0.04元/升，0#柴油上涨0.04元/升。从油耗成本来看，油箱容量在50L左右的小型私家车车主，加满一箱油仅多花2元，影响微乎其微。以一辆月跑2000公里，百公里耗油10L的小型私家车为例，到下次调价窗口（即2017年2月28日24时）开启之前的半个月时间内，消费者用油成本将增加4元. 以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车为例，至下次调价窗口开启，单辆车的燃油成本将增加约80元。

但从另一方面来看，相对2016年同期水平来说，车主的用油成本同比大增19.3%。本次调价窗口开启后，国内汽油零售均价约为6.81元/升，柴油零售均价为6.09元/升，汽油同比上涨1.1元/升，柴油同比上涨1.08元/升。以一辆油箱容量在50L的小型私家车为例，每加满一箱油，车主已多花55元。

3. 需求不佳令油价上涨动力不足  加油站利润有望再度走高

春节过后至今，由于国内多数地区基建类工程开工率持续低迷，柴油需求表现低迷；而伴随着节后补库小高峰的结束，批发环节汽油价格逐步出现回落，由此一来，国内汽柴油批零价差呈现扩大走势，加油站利润上涨。据卓创资讯数据统计，截至2月13日收盘，国内主营单位0#柴油批零价差均价在613元/吨，同比上涨36.2%；山东地炼0#柴油批零价差均价高达1527元/吨，同比上涨12.1%。汽油方面，主营单位92#汽油批零价差均价在1597元/吨，同比暴涨46.7%；山东地炼92#汽油批零价差均价在2711元/吨，同比上涨5.05%。后期来看，本轮油价上涨落实后，国内终端零售环节油价随即上推，但另一方面，国内油市需求疲软，批发环节上推力度有限，预计油价稳定可能性偏大，由此看来，国内成品油市场批零价差仍有望继续扩大，加油站利润将再度上涨。

4. 国际油价或窄幅震荡，下轮国内油价或搁浅概率较大

卓创资讯分析认为，国际原油方面，目前减产消息的利好支撑与美国页岩油产量大幅增加等多方消息继续相互博弈，令国际油价缺乏明确指引，短期内或仍呈高位震荡走势，且幅度或偏小。综合因素影响下，下一计价周期，重新计算后的参考原油变化率将会处于正值内低位震荡。由此，下轮国内成品油零售限价调整将于2月28日24时开启，届时面临搁浅的概率较大。